MPWR — Monolithic Power Systems, Inc.

อัปเดตล่าสุด: 31 ส.ค. 2026 · ราคา $1,256.26 (ณ 31 ส.ค. 2026, Yahoo)

ตัวเลข fundamentals บางตัวเป็น TTM/last update จาก stockanalysis.com — standard ขอตรวจสอบใน 10-K/earnings ล่าสุดก่อนตัดสินใจจริง

1. Company snapshot

Monolithic Power Systems (MPWR) คือผู้ผลิตชิปจัดการพลังงาน (power management IC) แบบ analog/สลับสวิตช์ ใช้ในหลากหลายอย่าง — เซิร์ฟเวอร์ AI/data center, ยานยนต์ไฟฟ้า, อุปกรณ์โทรคมนาคม, consumer และอุตสาหกรรม จุดเด่นคือเป็น supplier power ที่วิ่งตามคลื่น AI data center (จ่ายไฟให้ GPU เซิร์ฟเวอร์รุ่นใหม่) รวมทั้งฐานธุรกิจ consumer/EV ที่ช่วยกระจายความเสี่ยง รายได้โต +26% ในปีล่าสุด แต่กำไรสุทธิระยะหลังลดจากปีก่อน (ตัวเลขผสม)

2. Fundamentals signal

รายได้ปี 2025 = $2.79B โต +26.4% YoY (ปีก่อน $2.21B) — ทิศทางรายได้ขึ้นดี (source: stockanalysis.com)

กำไรสุทธิปี 2025 ลด -61% YoY ($621M) แม้รายได้โต +26% → margin/lucrative ลดช่วงนี้ (จากการลงทุน + dilution + รายการทางบัญชี) ต้องแยกว่าคือ investment phase หรือ charging ลง

margin ลู่ทางยังดี: gross margin 55.2%, operating margin 28.7%, FCF $585M — ความสามารถทำกำไร core ยังแข็ง

งบดุลแข็งมาก: cash $1.41B, debt ~$19M (เกือบ debt-free), net cash +$1.39B, current ratio 4.98 — ไม่มีปัญหา leverage

คืนทุน: ปันผล yield ~0.64%, โต +27% YoY, 8 ปีโตต่อเนื่อง — balanced, ไม่ aggressive แต่สม่ำเสมอ

Valuation snapshot (Val, ณ 31 ส.ค. 2026, Yahoo + stockanalysis.com): ราคา $1,256.26 · Market cap $61.74B · P/E 76.64 (trailing) / forward 39.27 · EV/EBITDA 60.32 (ตัวเลขดิบ) · 52-week range $823.65–$1,689.89 (ราคาขึ้น ~+45% ใน 12 เดือน)

3. Latest earnings

ยังไม่มีไฟล์ใน sources/MPWR/ (ไม่มี earnings call transcript ถูก cache — ต้อง run fetch-sources สำหรับตัวเลขไตรมาสละเอียด)

วันที่รายงานล่าสุดตามบัญชี: 30 ก.ค. 2026 (สถิติจาก stockanalysis.com)

รายได้ 12 เดือนล่าสุด $3.27B; EPS(ttm) $16.39; FCF $585M (source: stockanalysis.com/MPWR 31 ส.ค. 2026)

ปีปฏิทิน 2025: รายได้ $2.79B (+26.4%) แต่กำไรสุทธิ $621M ลด -61% — ค่าใช้จ่าย/รายการพิเศษฉุดกำไร (source: stockanalysis.com)

นักวิเคราะห์ 16 ราย: ฉันทามติ Strong Buy, ราคาเป้าหมายเฉลี่ย $1,842.64 (+~47%) (stockanalysis.com)

หมายเหตุ: ตัวเลขปี 2025 ที่กำไรลด เป็นเพราะ base ปีก่อนมี gain พิเศษ ต้องเทียบ "กำไรปกติ" ก่อนสรุปทิศทาง

4. Bull case / Bear case

Bull:

เป็นผู้เล่น power management สำหรับ AI server/data center ที่เติบโตตาม capex hyperscaler — ทุก GPU ใหม่ต้องใช้ชิปจ่ายไฟของ MPWR พิมพ์เฉพาะทาง

Margin core สูง (gross 55%+, op 28%) + งบดุล net cash → พื้นฐานแข็ง เวลาตลาด power semis ฟื้นกำไรกลับมาไว

ฐานธุรกิจหลากหลาย (data center + EV + consumer) ทำให้ผูกพันกับ AI แต่ไม่พึ่ง AI 100%

Bear:

กำไรล่าสุดลด -61% และ P/E 76 → ส่วนต่าง growth ที่ตลาดคาดไว้สูงมาก ถ้า AI power demand อิ่มตัว กำไรจะไม่โตทันราคา

ราคำ $1,256/หุ้น สูงสุดในกลุ่ม และหนีต่ำจาก 52-week high $1,689 (-26%) → มีความผันผวนลงแรง ถ้าตลาดกังวล valuation

ถ้า GPU/เซิร์ฟเวอร์ยักษ์ใหญ่ตัดสินใจทำ power management เอง (internal) หรือใช้คู่แข่ง competition ใน data center segment เพิ่มขึ้น → ส่วนแบ่งตลาด AI ของ MPWR โดน

5. Kill conditions

เมื่อกำไรปกติยังลดต่อแม้รายได้โต (margin ถูกกดเรื้อรัง 2-3 ไตรมาส) — ไม่ใช่แค่ one-off

ถ้า AI/data center power segment ส่วนแบ่งถดถอยจากคู่แข่ง/ทำเอง หรือยอดสั่ง hyperscaler ชะลอ

ถ้า gross margin หลุดต่ำกว่าระดับ structural (~50% ลงไป) พร้อมรายได้ชะลอ

ถ้า net cash แผ่วลงขนาดต้องกู้เงินมา sustain dividend (จากฐาน debt-free) — งบดุลเปลี่ยนทิศ

6. What to ask before owning it

สาเหตุที่กำไรสุทธิลด -61% ทั้งที่รายได้โต คืออะไรกันแน่ — investment phase หรือ charging ลง? (กำไรปกติคือเท่าไร)

สัดส่วนรายได้จาก AI/data center power เทียบกับ consumer/EV คือเท่าไร และตัวไหนเป็น growth driver จริง?

มีความเสี่ยงไหมว่า GPU เซิร์ฟเวอร์ยักษ์จะหันมาทำ power management เอง?

ที่ P/E 76 กำไรต้องโต +% เท่าไร/ปีถึงจะ justify และผมรับได้หรือไม่?

สถานการณ์แบบไหนที่ผมจะยอม "เลิกถือ" (เขียน kill condition เป็นตัวเลขก่อนกดซื้อ)?